Sermaye Piyasası Kurulu'nun Pay Piyasalarına Yönelik Bazı Tedbirlerine Dair Yeni İlke Kararı

Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”) tarafından 23 Mart 2025’te yayımlanan 18/574 sayılı Karar (“Karar”) ile açığa satış işlemlerinin yasaklanması, pay geri alımlarının kolaylaştırılması ve kredili sermaye piyasası işlemlerinin devamı süresince özkaynak oranının esnek uygulanmasına ilişkin önemli düzenlemeler getirilmiştir.

1. BIST Piyasalarında Açığa Satış İşlemlerinin Yasaklanması

Karar uyarınca, SPK Karar Organı’nın 5 Aralık 2024 tarihli ve 62/1863 sayılı Kararı’nın BIST 50 endeksinde yer alan pay piyasaları ile sınırlı olmak üzere açığa satış yasağının kaldırılmasını düzenleyen bendi 24 Mart 2025 tarihinden itibaren 25 Nisan 2025 tarihli seans sonuna kadar uygulanmayacak olup, bu süre boyunca (i) BIST pay piyasalarında açığa satış işlemleri yasak olacak ve (ii) gün içinde açığa satış tuşuna basılmadan yapılan ve aynı gün içinde kapatılan pozisyonlar söz konusu yasak kapsamına dahil edilecektir.

2. Pay Geri Alımlarına Uygulanacak Düzenlemeler

SPK’nın i-SPK.22.9 sayılı İlke Kararı uyarınca, 24 Mart 2025 tarihinden itibaren 25 Nisan 2025 tarihi seans sonuna kadar gerçekleştirilecek pay geri alımlarında II-22.1 sayılı Geri Alınan Paylar Tebliği’nde yer alan;

- Geri alım için verilen fiyat emrinin, (i) mevcut fiyat tekliflerinden veya en son gerçekleşen satış fiyatından daha yüksek olamayacağına ilişkin düzenlemesinin ve (ii) i-SPK.22.8 sayılı İlke Kararı uyarınca, emir sisteminde bekleyen en yüksek alış fiyat teklifinden daha yüksek olamayacağına ilişkin hükmünün uygulanmamasına,

- Birinci seansın açılış seansı ve son 15 dakikası ile ikinci seansın açılış ve kapanış seansları içinde, geri alım programı dahilinde emir ve işlem gerçekleştirilemeyeceğine ilişkin düzenlemenin ve aynı konuya ilişkin i-SPK.22.2 sayılı İlke Kararı’nda yer alan, (i) geri alım programı dahilindeki emirlerin açılış seansında, gün ortası tek fiyat bölümünde ve kapanış seansında verilemeyeceğine, ve (ii) geri alım programı dahilinde özel işlem bildirimi yapamayacağına ilişkin yasakların uygulanmamasına,

- Geri alınan payların toplam bedeline ilişkin üst sınırın (kâr dağıtımına konu edilebilecek kaynakların toplam tutarı) uygulanmamasına,

karar verilmiştir.

3. Özkaynak Koruma Oranının Esnek Uygulanması

Karar çerçevesinde, Seri: V, No: 65 sayılı Sermaye Piyasası Araçlarının Kredili Alım, Açığa Satış ve Ödünç Alma ve Verme İşlemleri Hakkında Tebliğ’in, kredili sermaye piyasası aracı işlemlerinin devamı süresince özkaynak koruma oranının asgari %35 olması hususundaki düzenlemesi, 25 Nisan 2025 tarihi seans sonuna kadar %20 olacak şekilde esnek olarak uygulanacaktır.

İkinci bir duyuruya kadar Karar hükümleri geçerli olacaktır.